Σταθερά παρέμειναν τα ελληνικά κρατικά ομόλογα σήμερα, παρά τις παγκόσμιες αναταράξεις και τις σημαντικές πωλήσεις που καταγράφηκαν. Η αγορά απορρόφησε την προσφορά, διατηρώντας την απόδοση του 10ετούς τίτλου στο 3,30%, επίπεδο που είχε και στις αρχές της προηγούμενης εβδομάδας.
Αυτή η ανθεκτικότητα δεν είναι τυχαία. Οι συνεχείς αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας, σε συνδυασμό με την αυξημένη ζήτηση από διεθνείς επενδυτές, δημιουργούν ένα σταθερό περιβάλλον. Μάλιστα, σύμφωνα με την Ενδιάμεση Έκθεση Νομισματικής Πολιτικής της Τράπεζας της Ελλάδος, οι θέσεις ξένων επενδυτών σε ελληνικούς τίτλους αυξήθηκαν κατά 9,7 δισ. ευρώ.
Η Ελληνική Αγορά Ομολόγων Αντέχει στις Πιέσεις
Πολλές αγορές κρατικών ομολόγων στην Ευρωζώνη είδαν ρευστοποιήσεις, με τις αποδόσεις να ανεβαίνουν. Το 10ετές γερμανικό ομόλογο, για παράδειγμα, ανέβηκε στο 2,70%, ανακάμπτοντας από τα χαμηλά τεσσάρων μηνών. Η ελληνική αγορά, όμως, έδειξε άλλη εικόνα.
Η οικονομική ανθεκτικότητα της χώρας και οι μειωμένες δανειακές ανάγκες για το 2025 παίζουν καθοριστικό ρόλο. Το δημόσιο χρέος ανέρχεται στα 403,86 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 105,2 δισ. ευρώ αφορούν κρατικά ομόλογα, ένα διαχειρίσιμο ποσό που δεν προκαλεί ανησυχία.
Γεωπολιτικές Εντάσεις και Επιπτώσεις
Η κλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, με τις επιθέσεις στο Ιράν, προκάλεσε άμεσες αντιδράσεις στις αγορές. Οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ευρώπη εκτοξεύτηκαν κατά 50%, ενώ και το πετρέλαιο σημείωσε κατακόρυφη άνοδο. Αυτές οι εξελίξεις εκτιμάται ότι θα πιέσουν τον πληθωρισμό και ενδεχομένως να καθυστερήσουν τις μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ, οι οποίες αναμένονταν από τον Ιούνιο του 2024.
Στο Χρηματιστήριο, η αβεβαιότητα οδήγησε σε βουτιά έως και 6% στις τραπεζικές μετοχές, ενώ οι ενεργειακές εταιρείες, όπως η Motor Oil και η Helleniq Energy, είδαν τις μετοχές τους να ενισχύονται λόγω της ανόδου των τιμών. Αυτό το κλίμα “πάγωσε” και νέες εκδόσεις ομολόγων, καθώς οι εκδότες προτίμησαν να περιμένουν να κοπάσει η αναταραχή.
Ελκυστικότητα και Προοπτικές
Στη δευτερογενή αγορά, στο ΗΔΑΤ, οι συναλλαγές έφτασαν τα 235 εκατ. ευρώ, με τις εντολές πώλησης να ανέρχονται στα 155 εκατ. ευρώ. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου παρέμεινε στο 3,30%, ενώ το spread έναντι του γερμανικού τίτλου διαμορφώθηκε στο 0,59%. Αυτό το περιθώριο αντανακλά την εμπιστοσύνη των επενδυτών στην ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας.
Οι αναλυτές συνεχίζουν να τονίζουν την ελκυστικότητα των ελληνικών ομολόγων, προσφέροντας υψηλότερες αποδόσεις σε σχέση με τους γερμανικούς τίτλους. Η Fitch, μάλιστα, υπογραμμίζει την ανθεκτικότητα των κερδών των ελληνικών τραπεζών, βλέποντας θετικές προοπτικές ανάπτυξης, παρά τις παγκόσμιες προκλήσεις.
