Η PIMCO προβλέπει ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) θα προχωρήσει σε μείωση του επιτοκίου διευκόλυνσης καταθέσεων κατά 25 μονάδες βάσης, μειώνοντάς το από το 3,50% στο 3,25%, κατά τη συνεδρίαση της 17ης Οκτωβρίου.
Σύμφωνα με την τελευταία αναφορά της εταιρείας διαχείρισης επενδύσεων, παρά την προηγούμενη εκτίμηση της ΕΚΤ για τη μείωση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο, η αδύναμη μακροοικονομική κατάσταση πιθανόν έχει αναγκάσει το Διοικητικό Συμβούλιο να εξετάσει την προηγούμενη λήψη απόφασης και να προχωρήσει σε αυτήν νωρίτερα από ότι είχε προγραμματιστεί.
Η PIMCO επισημαίνει ότι, από τη σκοπιά της διαχείρισης κινδύνου, η μείωση του επιτοκίου στο 3,25% μπορεί να καθυστερήσει τις μελλοντικές επιπτώσεις από τις ανοδικές πιέσεις του πληθωρισμού, παρέχοντας προστασία απέναντι σε πιθανές καθοδικές τάσεις. «Η ΕΚΤ πολύ πιθανόν να υπογραμμίσει ότι οι αποφάσεις της θα συνεχίζουν να λαμβάνονται με τη λογική του meeting-by-meeting, με την κατεύθυνση των στοιχείων τους επόμενους μήνες να καθορίζει την ταχύτητα των μελλοντικών παρεμβάσεων», προσθέτει.
Δεδομένων των συνεχών υψηλών επιπέδων πληθωρισμού, κυρίως λόγω των πιέσεων εξαιτίας του τομέα υπηρεσιών, η PIMCO αναμένει ότι η νομισματική πολιτική θα παραμείνει σε περιοριστικό επίπεδο για τη στιγμή, με τις συζητήσεις σχετικά με την ουδέτερη νομισματική πολιτική να αναμένονται να γίνουν πιο έντονες το επόμενο έτος.
Γενικότερα, η PIMCO θεωρεί ότι οι αποτιμήσεις της αγοράς είναι λογικές. Αναμένοντας πιθανές επιπλέον μειώσεις επιτοκίων τον Δεκέμβριο, η εταιρεία υπολογίζει ότι το τελικό επίπεδο του επιτοκίου μπορεί να κυμανθεί γύρω στο 2% για το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους, διασφαλίζοντας έτσι την ουδέτερη νομισματική πολιτική για την ευρωζώνη.
