Δυναμική ανάπτυξη αναμένεται για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με την Wood να αυξάνει την τιμή-στόχο της μετοχής στα 27 ευρώ, βλέποντας περιθώριο ανόδου 48%.
Θετικές Προοπτικές για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: Ανάλυση της Wood
Η Wood αναβάθμισε την τιμή-στόχο για τη μετοχή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ στα 27 ευρώ, από 18 ευρώ προηγουμένως. Η αναβάθμιση αυτή υποδηλώνει σημαντική εμπιστοσύνη στις προοπτικές της εταιρείας και συνοδεύεται από εκτίμηση για περιθώριο ανόδου 48%.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία υπογραμμίζει ότι η κερδοφορία της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ έχει ενισχυθεί σημαντικά το 2024, ιδιαίτερα μετά την πώληση της ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ και την επιτυχή διείσδυση του ομίλου στον τομέα των παραχωρήσεων με την υπογραφή σημαντικών συμβάσεων, όπως αυτές για την Αττική Οδό και την Εγνατία Οδό.
Αύξηση Κερδοφορίας και Εστίαση στις Παραχωρήσεις
Η νέα στρατηγική της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ αναμένεται να επιφέρει σημαντική αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας (EBITDA) και των καθαρών κερδών. Συγκεκριμένα, προβλέπεται μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης (CAGR) 14% και 11% αντίστοιχα για την περίοδο 2024-2028.
Οι παραχωρήσεις θα αποτελέσουν τον πυρήνα της ανάπτυξης του Ομίλου, με εκτιμώμενο EBITDA 0,6 δισ. ευρώ το 2028, από 0,2 δισ. ευρώ το 2024, αντιπροσωπεύοντας πάνω από το 70% του συνολικού EBITDA. Η εξέλιξη αυτή καταδεικνύει τη στρατηγική σημασία του τομέα των παραχωρήσεων για τη μελλοντική κερδοφορία της εταιρείας.
Ο Ρόλος των Κατασκευών και οι Μακροοικονομικοί Παράγοντες
Παράλληλα, ο κατασκευαστικός τομέας αναμένεται να διατηρήσει τη σταθερότητά του, χάρη στο υψηλό ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων που ανέρχεται σε 5 δισ. ευρώ, αλλά και στις ευνοϊκές μακροοικονομικές συνθήκες. Η προβλεπόμενη αύξηση του ΑΕΠ κατά 2% τα επόμενα χρόνια και η αξιοποίηση των πόρων του Εθνικού Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF) ενισχύουν περαιτέρω τη δυναμική του κατασκευαστικού κλάδου.
Χρηματοοικονομική Ευρωστία και Μελλοντικές Επενδύσεις
Μετά την πώληση της συμμετοχής της στην ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαθέτει την απαραίτητη χρηματοοικονομική ισχύ για να υλοποιήσει τα επενδυτικά της σχέδια, εστιάζοντας στην επέκταση των δραστηριοτήτων της στις παραχωρήσεις και στην ανάληψη νέων κατασκευαστικών έργων. Αυτή η ευελιξία επιτρέπει στην εταιρεία να ανταποκριθεί στις προκλήσεις της αγοράς και να εκμεταλλευτεί νέες ευκαιρίες.
Προβλέψεις για Κέρδη και Αποτίμηση
Η Wood προβλέπει ότι τα καθαρά κέρδη της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα ανέλθουν σε 141 εκατ. ευρώ το 2024 και σε 146 εκατ. ευρώ το 2025, ενώ αναμένεται να ξεπεράσουν τα 200 εκατ. ευρώ το 2028. Αντίστοιχα, το EBITDA αναμένεται να φτάσει τα 423 εκατ. ευρώ και 596 εκατ. ευρώ για τα έτη 2024 και 2025, και να ξεπεράσει τα 800 εκατ. ευρώ το 2028.
Η αποτίμηση του Ομίλου, σύμφωνα με το μοντέλο Sum-of-the-parts, διαμορφώνεται στα 2,8 δισ. ευρώ ή 27 ευρώ ανά μετοχή, λαμβάνοντας υπόψη το holding discount 15%. Οι παραχωρήσεις αντιπροσωπεύουν πάνω από το ήμισυ της συνολικής αξίας (1,5 δισ. ευρώ), ενώ ακολουθούν ο κατασκευαστικός κλάδος (0,7 δισ. ευρώ) και η συμβατική ενέργεια (0,59 δισ. ευρώ). Αυτή η αποτίμηση υποδεικνύει ότι η μετοχή έχει σημαντικό περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα.
