Με πιο γρήγορους ρυθμούς από ό,τι αναμενόταν, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη σημείωσε άνοδο, ωστόσο παραμένει εντός του στόχου του 2% που έχει καθοριστεί από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ενισχύοντας τις προσδοκίες για σταδιακή μείωση των επιτοκίων.
Σύμφωνα με την πρόσφατη ανακοίνωση της Eurostat, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 2% συγκριτικά με τον Οκτώβριο του προηγούμενου έτους, από 1,7% τον Σεπτέμβριο, περνώντας πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών που προέβλεπαν αύξηση 1,9%.
Η λιγότερο έντονη απομείωση του κόστους ενέργειας συνέβαλε σημαντικά στην επιτάχυνση του πληθωρισμού. Επιπλέον, ο δομικός δείκτης τιμών καταναλωτή παρέμεινε αμετάβλητος στο 2,7%, με τα τρόφιμα να καταγράφουν ταχύτερες αυξήσεις τιμών.
Αυτά τα στοιχεία ενισχύουν τις ανησυχίες ορισμένων αξιωματούχων της ΕΚΤ, που προτάσσουν την αντίθεση τους στις μεγάλες μειώσεις επιτοκίων ως μέτρο τόνωσης της υποτονικής οικονομίας. Όπως μεταδίδει το Bloomberg, οι επενδυτές έχουν ήδη μειώσει τις προσδοκίες τους για μεγαλύτερη μείωση στο τέλος του 2024, καθώς τα δεδομένα ανάπτυξης που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη δείχνουν ότι η οικονομία της ευρωζώνης προχωρά με σταθερούς ρυθμούς, με τη Γερμανία μάλιστα να αποφεύγει την ύφεση.
Τα ομόλογα συνέχισαν την ήπια πτωτική τους πορεία μετά την ανακοίνωση των στοιχείων της Πέμπτης. Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου αυξήθηκε κατά δύο μονάδες βάσης, φτάνοντας το 2,41%, το υψηλότερο επίπεδο από τον περασμένο Ιούλιο, γεγονός που επέτεινε την τριήμερη πορεία απωλειών. Στα πλαίσια αυτά, οι traders αναμένουν πλέον μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο.
Η διαμάχη μεταξύ των αξιωματούχων της κεντρικής τράπεζας σχετικά με τη μελλοντική κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής έχει ενταθεί τελευταία. Πολλοί υποστήριξαν την περασμένη εβδομάδα ότι θα πρέπει να εξεταστεί το ενδεχόμενο μείωσης κατά 50 μονάδες βάσης στις 12 Δεκεμβρίου, καθώς τις τελευταίες έρευνες για τις επιχειρήσεις δείχνουν επιδείνωση της δυναμικής στον ιδιωτικό τομέα.
Ωστόσο, μερίδα των αξιωματούχων φαίνεται να υποστηρίζει διαφορετική προσέγγιση. Την Τετάρτη, η μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ Ίζαμπελ Σνάμπελ τόνισε την αναγκαιότητα μιας «σταδιακής» προσέγγισης στη νομισματική χαλάρωση, ενώ ο πρόεδρος της Bundesbank Γιόακιμ Νάγκελ υπενθύμισε ότι δεν πρέπει να γίνονται βιαστικές κινήσεις.
«Ο στόχος (σ.σ. του 2%) είναι ορατός, αλλά δεν μπορώ να πω ότι ο πληθωρισμός είναι υπό έλεγχο», δήλωσε στη Le Monde η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, σε πρόσφατη συνέντευξή της. «Γνωρίζουμε επίσης ότι ο πληθωρισμός θα αυξηθεί τους επόμενους μήνες λόγω νέων δεδομένων που προκύπτουν».
Φυσικά, υπάρχουν και άλλοι κίνδυνοι. Οι γεωπολιτικές εντάσεις στη Μέση Ανατολή και στην Ουκρανία θα μπορούσαν να προκαλέσουν αύξηση στο κόστος ενέργειας και εμπορευμάτων. Επιπλέον, η πιθανή επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία των ΗΠΑ, με τυχόν δασμούς, ενδέχεται να επηρεάσει την κατάσταση. Παράλληλα, στην Ευρώπη οι αυξήσεις στους μισθούς τροφοδοτούν τον πληθωρισμό στον τομέα των υπηρεσιών, που παρέμεινε αμετάβλητος στο 3,9% τον Οκτώβριο.
