Αυξάνοντας ελαφρώς τον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες, τον Σεπτέμβριο παρατηρήθηκε μια ανάκαμψη στις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων αμερικανικών ομολόγων, κάτι που συνέβαλε στην ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ. Ο Enrique Diaz-Alvarez, Chief Financial Risk Officer της Ebury, αναφέρει στο εβδομαδιαίο του δελτίο ότι η αμερικανική οικονομία συνεχίζει να επιδεικνύει δυναμική ανάπτυξη, με τη αγορά εργασίας να παραμένει ισχυρή και τον πληθωρισμό να αυξάνεται ήπια. Αυτή η εικόνα δυσκολεύει την ενίσχυση άλλων κυριότερων νομισμάτων απέναντι στο δολάριο, αν και η πρόσφατη άνοδος του δολαρίου ήταν σχετικά περιορισμένη. Τα περισσότερα νομίσματα κλείνουν την εβδομάδα με θετική ή αρνητική μεταβολή γύρω στο 1%, κάτι που υποδηλώνει ότι οι προσδοκίες της αγοράς για την αμερικανική οικονομία έχουν ήδη ενσωματωθεί στις τρέχουσες τιμές.
Αυτή την εβδομάδα, η προσοχή στρέφεται στην Ευρώπη. Κεντρικό σημείο ενδιαφέροντος θα είναι η συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας την Πέμπτη, όπου αναμένεται μείωση των επιτοκίων κατά 25 μ.β. λόγω των ενδείξεων στασιμότητας ή ακόμα και επιδείνωσης στη ζώνη του ευρώ. Υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με την κατεύθυνση που θα πάρουν οι ανακοινώσεις της ΕΚΤ, ιδίως μετά την πρόσφατη αδυναμία των προωθητικών οικονομικών δεικτών. Παράλληλα, οι ανακοινώσεις από το Ηνωμένο Βασίλειο θα περιλαμβάνουν στοιχεία απασχόλησης για τους μήνες Αύγουστο και Σεπτέμβριο, που θα δημοσιευτούν την Τρίτη, καθώς και τα δεδομένα για τον πληθωρισμό την Τετάρτη. Αντίθετα, στις ΗΠΑ δεν αναμένονται σημαντικές ειδήσεις για αυτή την εβδομάδα.
Στερλίνα
Η στερλίνα έχει χάσει μέρος των αξιοσημείωτων κερδών της το 2024, κυρίως λόγω των προσεκτικών δηλώσεων του διοικητή της Τράπεζας της Αγγλίας, Άντριου Μπέιλι. Παρ’ όλα αυτά, το ανοδικό σενάριο για τη στερλίνα εξακολουθεί να φαίνεται δυνατό, υποστηριζόμενο από την ελκυστική αποτίμησή της, τα σχετικά υψηλά επιτόκια και την ανθεκτική οικονομία. Οι επερχόμενες ανακοινώσεις για την απασχόληση και τον πληθωρισμό αυτή την εβδομάδα θα αποτελούν τεστ για την προοπτική μας. Πλήθος οικονομολόγων αναμένει ισχυρή απασχόληση και χαμηλότερο πληθωρισμό, αν και οι δείκτες αυτοί παραμένουν μακριά από τους στόχους της Τράπεζας της Αγγλίας.
Ευρώ
Οι αναλύσεις των οικονομικών στοιχείων της Ευρωζώνης συνεχίζουν να επηρεάζουν αρνητικά την απήχηση του ευρώ, αν και οι ανακοινώσεις για επιθετικά μέτρα ενίσχυσης της οικονομίας από την Κίνα συμβάλλουν στη μείωση της απαισιοδοξίας. Η αγορά θα εστιάσει στη συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη, όπου αναμένονται σημαντικές ανακοινώσεις. Η ΕΚΤ γενικά δεν χρησιμοποιεί υπερβολικές δηλώσεις, ειδικά όταν δεν ανανεώνει τις οικονομικές της προβλέψεις. Η αποφυγή αναφορών σε μελλοντικές μειώσεις επιτοκίων θα μπορούσε να έχει θετική επίδραση στο ευρώ.
Δολάριο ΗΠΑ
Η αύξηση των μακροπρόθεσμων επιτοκίων, καθώς και του δολαρίου, έχει συνεχιστεί από το χαμηλό σημείο που παρατηρήθηκε αμέσως μετά την περικοπή κατά 50 μ.β. από τη Fed. Τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό ενισχύουν αυτήν την τάση. Ο δομικός πληθωρισμός του Σεπτεμβρίου ήρθε υψηλότερος από τις προσδοκίες, με τον τριών μηνών κινητό μέσο όρο του πληθωρισμού να αυξάνεται για τρίτο συνεχόμενο μήνα. Το ετήσιο επίπεδο του πληθωρισμού προσεγγίζει το 4%, γεγονός που ενδέχεται να αγγίξει την πολιτική της Fed σχετικά με τις επόμενες μειώσεις επιτοκίων. Παρά τη συνεχιζόμενη ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας σε ποσοστό 3% και την υψηλή απασχόληση, θα πρέπει να σημειωθεί ότι το κατώτατο όριο των επιτοκίων ίσως είναι πιο κοντά από ό,τι πιστεύουν οι αγορές.
