Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ετοιμάζεται για την τελευταία μείωση επιτοκίων, σε μια κρίσιμη καμπή για τον πληθωρισμό στην Ευρωζώνη.
Η νέα πολιτική της ΕΚΤ μπροστά σε πληθωριστικές προκλήσεις
Καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρώπη υποχωρούν με σταθερό ρυθμό, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) προχωρά σε μια όγδοη συνεχόμενη μείωση επιτοκίων, φέρνοντας το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2%. Η κίνηση αυτή, η οποία αναμένεται να γίνει την Πέμπτη, έχει ως στόχο τη διατήρηση της οικονομικής σταθερότητας σε περίοδο αυξανόμενης αβεβαιότητας.
Διαφωνίες στο Διοικητικό Συμβούλιο σχετικά με τις επιπτώσεις
Μέσα στο διευρυμένο 26μελές Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, υπάρχουν διχογνωμίες για την υιοθέτηση περισσότερων μειώσεων. Ορισμένοι φοβούνται την αύξηση δημοσιονομικών δαπανών από τις κυβερνήσεις, ενώ άλλοι ζητούν περαιτέρω στήριξη λόγω της εύθραυστης ανάπτυξης στην Ευρωζώνη.
Οι επιπτώσεις των δασμών και η αβεβαιότητα στην οικονομία
Ένα σημαντικό εμπόδιο στην οικονομοπολιτική εξίσωση αποτελούν οι έμμεσες συνέπειες των δασμών που επέβαλε ο Ντόναλντ Τραμπ, οι οποίες επηρεάζουν τις τιμές των προϊόντων στη ζώνη του ευρώ. Η ΕΚΤ αναλύει διάφορα σενάρια, αν και η εμπιστοσύνη σε κάποιο συγκεκριμένο αποτέλεσμα παραμένει χαμηλή.
Αναδυόμενη μακροοικονομική αστάθεια
Η μετάβαση της ΕΚΤ χαρακτηρίζεται από την ανάγκη αντιμετώπισης μιας περίοδου απρόβλεπτων διακυμάνσεων, όπου παράγοντες όπως η πανδημία και ο πόλεμος στην Ουκρανία εξακολουθούν να δημιουργούν αβεβαιότητα στην πορεία των τιμών, όπως επισημαίνει η Katharine Neiss, επικεφαλής οικονομολόγος της PGIM Fixed Income.
Βραχυπρόθεσμες μειώσεις και ανάγκες για μεσομακροπρόθεσμη επαγρύπνηση
Η οικονομολόγος αναφέρει ότι παρότι η οικονομία μπορεί να ζητήσει βραχυπρόθεσμες μειώσεις επιτοκίων σε αυτήν τη φάση, απαιτείται προσοχή ώστε να αποφευχθεί ο κίνδυνος επιστροφής σε επικίνδυνα χαμηλό πληθωρισμό, όπως συνέβη πριν το 2020.
Προειδοποιήσεις για αβέβαιες πληθωριστικές προοπτικές
Ο Klaas Knot και ο Joachim Nagel, επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας Ολλανδίας και της Bundesbank αντίστοιχα, έχουν τονίσει ότι οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές του πληθωρισμού παραμένουν ασαφείς. Παράλληλα, ο Holger Schmieding της Berenberg επισημαίνει ότι δημογραφικές αλλαγές και η έλλειψη εργατικού δυναμικού θα μπορούσαν να προκαλέσουν ανοδικές πιέσεις στις τιμές.
Διαφορές απόψεων μέσα στην ΕΚΤ
Ορισμένα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου, όπως ο Pierre Wunsch και ο Gediminas Simkus, τάσσονται υπέρ πιο ενεργητικής πολιτικής, προειδοποιώντας για κινδύνους υπερβολικής υποχώρησης του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο του 2%.
Προσεκτική στάση στην επικείμενη ανακοίνωση της ΕΚΤ
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, αναμένεται να επιμείνει στην ανάγκη διαχείρισης των παραγόντων που επηρεάζουν την οικονομία παρά να δώσει σαφείς οδηγίες για το μέλλον. Η Sonja Marten της DZ Bank προβλέπει άλλες δύο μειώσεις επιτοκίων μέσα στο 2024, υπογραμμίζοντας ότι η οικονομική ανάπτυξη θα ανακάμψει το 2026.
