Η Γαλλία παραμένει εγκλωβισμένη σε ένα δυσχερές πολιτικο-οικονομικό αδιέξοδο μετά τις πρόσφατες εξελίξεις, με τις αγορές να εκφράζουν την ανησυχία τους.
Η αδυναμία σχηματισμού βιώσιμης κυβέρνησης
Η ανάθεση της εντολής σχηματισμού κυβέρνησης στον Σεμπαστιάν Λεκορνί από τον Πρόεδρο Εμανουέλ Μακρόν, μετά την αποτυχία του Φρανσουά Μπαϊρού να λάβει ψήφο εμπιστοσύνης, δεν φαίνεται να αλλάζει την αρνητική δυναμική. Η απόφαση του Μακρόν για πρόωρες βουλευτικές εκλογές, ως απάντηση στην άνοδο του ακροδεξιού κόμματος της Μαρίν Λεπέν, έχει οδηγήσει τη Γαλλία σε παρατεταμένο πολιτικό αδιέξοδο.
Η τριχοτομημένη Βουλή της δεύτερης μεγαλύτερης οικονομίας της Ευρωζώνης καθιστά εξαιρετικά δύσκολο τον σχηματισμό βιώσιμων κυβερνήσεων. Αυτό φάνηκε τόσο με την πτώση του Μισέλ Μπαρνιέ τον περσινό Δεκέμβριο όσο και με αυτήν του Μπαϊρού πρόσφατα. Και οι δύο προσπάθησαν να προωθήσουν μέτρα λιτότητας, απαραίτητα για τη μείωση του υψηλού δημοσιονομικού ελλείμματος και του χρέους, αλλά έπεσαν λόγω έλλειψης κοινοβουλευτικής πλειοψηφίας.
Οι πιέσεις για δημοσιονομική προσαρμογή
Ο Μπαϊρού είχε προτείνει ένα πακέτο μέτρων που θα περιλάμβανε μείωση δαπανών και αύξηση φόρων, με στόχο την εξοικονόμηση 44 δισεκατομμυρίων ευρώ και τη μείωση του ελλείμματος στο 4,6% του ΑΕΠ έως το 2026, από 5,8% το 2024. Το γαλλικό έλλειμμα είναι, σύμφωνα με τη Eurostat, το υψηλότερο στην Ευρωζώνη και σχεδόν διπλάσιο από το επιτρεπόμενο όριο του 3%, με το Βέλγιο να ακολουθεί με 4,5% το 2024.
Οι αγορές ομολόγων αντικατοπτρίζουν αυτήν την ανησυχία, με το spread των γαλλικών ομολόγων να παραμένει σε επίμονα υψηλά επίπεδα. Οι διεθνείς οίκοι αξιολόγησης εκφράζουν επίσης τις ανησυχίες τους:
- Ο S&P υποβάθμισε τις προοπτικές για το γαλλικό αξιόχρεο σε αρνητικές (ΑΑ-), επισημαίνοντας την ανάγκη για πρωτογενή δημοσιονομικά πλεονάσματα, κάτι που η Γαλλία δεν έχει επιτύχει από το 2001.
- Ο Moody’s υποβάθμισε τον περασμένο Δεκέμβριο το αξιόχρεο της Γαλλίας σε Aa3 από Aa2, προβλέποντας ότι η δημοσιονομική της θέση θα επιδεινωθεί λόγω του πολιτικού κατακερματισμού που εμποδίζει ουσιαστικές δημοσιονομικές προσαρμογές.
Το πολιτικό αδιέξοδο αναδεικνύεται ως ο κύριος παράγοντας για την προς τα κάτω αναθεώρηση των αξιολογήσεων, διατηρώντας ένα κλίμα αβεβαιότητας και πίεσης για τη γαλλική οικονομία.
