Αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) ετοιμάζονται να προτείνουν μια πιθανή μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της 17ης Οκτωβρίου, μετά από μια σειρά απογοητευτικών οικονομικών δεικτών. Αυτή η κίνηση αναμένεται να προκαλέσει διαφωνίες ανάμεσα στους πιο συντηρητικούς συναδέλφους τους, όπως αναφέρει το Reuters, επικαλούμενο πηγές.
Προτού οι αξιωματούχοι προγραμματίσουν ένα βήμα προς την περαιτέρω μείωση των επιτοκίων, οι πιο πολλοί πίστευαν ότι αυτό δεν θα ήταν εφικτό λόγω της πρόσφατης μείωσης του μήνα. Ωστόσο, οι χαμηλές μετρήσεις PMI που αφορούν την επιχείρηση στην Ευρωζώνη και το γενικότερο επιχειρηματικό κλίμα, ειδικότερα στη Γερμανία, μαζί με την ελαχιστοποίηση των αναμενόμενων μισθολογικών αυξήσεων, έχουν ενδυναμωθεί τους υποστηρικτές της πολιτικής των χαμηλών επιτοκίων.
Το κόστος ενέργειας έχει μειωθεί τις τελευταίες εβδομάδες, ενώ άλλοι δείκτες υποδεικνύουν ότι υπάρχει κίνδυνος η ΕΚΤ να μην πετύχει τον στόχο του 2% για τον πληθωρισμό, καθώς οι τιμές φαίνεται να διαμορφώνονται κάτω από αυτό το επίπεδο.
Η κατάσταση του πληθωρισμού παρουσίασε σημαντική πτώση, φτάνοντας το 2,2% τον Αύγουστο από 2,8% στην αρχή του έτους, ενώ τον Οκτώβριο του 2022 είχε αγγίξει το 10,6%.
Πρέπει να σημειωθεί ότι η πρόταση για νέα μείωση μπορεί να βρει σφοδρή αντίσταση από τους λεγόμενους “γερακιούς”, που πιστεύουν ότι οι έρευνες δεν αντικατοπτρίζουν πάντα την πραγματικότητα όπως φαίνεται από πιο συγκεκριμένα στοιχεία, όπως είναι το ΑΕΠ. Κάποιες πηγές αναφέρουν ότι ίσως υπάρξει μια συμβιβαστική πρόταση, όπου τα επιτόκια θα παραμείνουν σταθερά τον Οκτώβριο, αλλά θα υπάρχει ισχυρός τόνος για πιθανή μείωση τον Δεκέμβριο εάν τα στοιχεία δεν βελτιωθούν.
Με την επόμενη συνεδρίαση μόλις τρεις εβδομάδες μακριά και σημαντικά οικονομικά στοιχεία να αναμένονται, όπως οι μετρήσεις του πληθωρισμού για τον Σεπτέμβριο, η τελική απόφαση παραμένει ανοιχτή.
Γενικότερα, οι γερακοί εστιάζουν στην ανάγκη να δοθεί προτεραιότητα σε πρακτικά στοιχεία, όπως οι μισθοί και το ΑΕΠ. Γι’ αυτόν τον λόγο, η ΕΚΤ ενδέχεται να περιμένει μέχρι τον Δεκέμβριο για να έχει επαρκή στοιχεία στα χέρια της.
Αν και λίγοι αξιωματούχοι έχουν δημόσια αποκλείσει την πιθανότητα μιας μείωσης τον Οκτώβριο, ο Peter Kazimir από τη Σλοβακία δήλωσε πρόσφατα ότι η ΕΚΤ “σχεδόν σίγουρα” θα πρέπει να περιμένει μέχρι τον Δεκέμβριο.
Αξιοσημείωτο είναι ότι οι επενδυτές έχουν αναπροσαρμόσει τις εκτιμήσεις τους για πιθανή μείωση επιτοκίων τον Οκτώβριο, με τις αγορές να αποτιμούν τώρα τη δυνατότητα 50-60% αυτής της κίνησης. Πριν από μία εβδομάδα, αυτή η πιθανότητα ήταν περίπου 35%.
Αναλυτές της HSBC εκτιμούν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης σε κάθε συνεδρίαση από τον Οκτώβριο έως τον Απρίλιο του 2025. Παράλληλα, ο αναλυτής της Societe Generale, Anatoli Annenkov, υποστηρίζει ότι υπάρχουν ισχυρά επιχειρήματα για προληπτικές μειώσεις.
“Γενικά, οι δείκτες PMI του Σεπτεμβρίου φαίνεται να υποδεικνύουν ότι η οικονομική ανάπτυξη της Ευρωζώνης ανήκει σε μια ασταθή βάση, γεγονός που, σε συνδυασμό με τις μειωμένες πιέσεις τιμών, μπορεί να οδηγήσει τους περιστέρους της ΕΚΤ να διερευνήσουν περαιτέρω τη μείωση των επιτοκίων τον Οκτώβριο,” ανέφερε ο Paul Hollingsworth, επικεφαλής οικονομολόγος της BNP Paribas για την Ευρώπη.
